La moderación del crecimiento de la economía mexicana era algo previsto para este año, y dos factores recientes han llevado a distintas instituciones a recortar aún más sus expectativas del PIB. Los factores que emergieron en menos de un mes y provocaron estos ajustes son la mayoría de Morena, el PT y el PVEM en el Congreso, lo que abre la posibilidad de cambios profundos en la Constitución, y un enfriamiento de la actividad mayor a lo esperado. Desde finales de mayo hasta lo que va de junio, 14 instituciones financieras han revisado a la baja sus proyecciones del PIB, situándose en promedio en 2.1%, por debajo del crecimiento de 3.2% del año pasado, de acuerdo con la Encuesta Citibanamex. A lo largo de estas semanas, las nuevas proyecciones de seis instituciones están por debajo del 2.1%. La de Signum Research es de 1.5%, desde el 2.0%, y la de Intercam pasó a 1.7%, desde 2.2%. JP Morgan estima ahora un crecimiento de 1.8%, desde 2.1%; Citibanamex a 1.9%, desde 2.1%; la de Valmex también es de 1.9%, desde 2.1%, y la de Scotiabank pasó a 2.0%, desde 2.4%, respecto a lo que tenían proyectado al cierre de mayo. Citibanamex recalcó que, previo a las elecciones, se estimaba una desaceleración del crecimiento económico para la segunda mitad del 2024 y 2025, relacionada con una caída del gasto público por la necesidad de una consolidación fiscal y los efectos de la política monetaria restrictiva. “La mayor probabilidad de observar un escenario de disminución de contrapesos que aumentaría la incertidumbre respecto a la continuidad de las ‘reglas del juego’ actuales, deteriora el panorama para la inversión”, señaló Citibanamex. En el sentido de las altas tasas de interés por más tiempo por la cautela, JP Morgan prevé que el Banco de México (Banxico) reanude sus recortes hasta septiembre y haga otro en diciembre de 25 puntos base para que cierre en 10.50% el año, lo que frenaría la actividad económica. “Desde una perspectiva de riesgo país, el panorama sigue nublado, lo que podría hacer que las agencias de calificación crediticia vuelvan a ocupar un lugar destacado y empujar a Banxico a detenerse en 9% (en 2025)”, indicaron expertos de JP Morgan. En línea con el consenso de 2.1% está la perspectiva de Monex y la de Epicurus Investments, que recortaron desde 2.3% y 2.8%, respectivamente, en este mes. La directora de análisis económico de Monex, Janneth Quiroz, dijo que será clave monitorear los datos de la demanda interna como la evolución del consumo e inversión, y las exportaciones. “Estos factores son a los que habrá que estar poniendo atención y también a la incertidumbre sobre la posibilidad de que se dé un cambio en la política que puede mermar el apetito de los inversionistas y que a su vez desacelere la inversión y genere cautela”, dijo Quiroz. Evalúan escenarios: Si bien otras instituciones han efectuado recortes a la estimación del PIB, todavía están por encima del consenso, a la espera de evaluar cómo se da esta transición de la Presidencia y la evolución de la economía. La expectativa de Banca Mifel, CIBanco y Thorne & Associates ahora está en 2.2%, tras el 2.5%, 2.4% y 2.4%, respectivamente. Mientras que Vector prevé un crecimiento de 2.3%, por debajo del 2.4% previo. La actividad económica del primer semestre no fue tan fuerte como se esperaba y, en el mejor de los casos, el segundo trimestre del año será similar a la moderación del primero, con un crecimiento en este periodo de 2.0%, por debajo de lo estimado, dijo el subdirector de análisis económico de CIBanco, James Salazar. “El problema es que la segunda mitad del año, en un año electoral, empíricamente siempre ha sido de menor dinamismo y con la situación de las reformas hay más probabilidad de que se sigan haciendo ajustes a la baja”, añadió el experto. Con las estimaciones más elevadas está Barclays, con 2.4%, que recortó desde 2.6%; Invex, con 2.5%, por debajo del 2.6%; y Masari Casa de Bolsa, con 2.7%, que ajustó desde 2.8%. Fuente: El Financiero